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MG东方珍兽论坛:雷霆出擊!央行突放大招 人民幣迎驚天大利好

2019-05-15 16:47:47  來源:葉檀財經  點擊()  我要評論(0)
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動漫圖-吉安房產網

东方珍兽 www.sbsyv.icu 文/呂韜

人事紛紛難料,世事悠悠難說!

強勢穩定了三個月的人民幣,因為川普一頓抽風無腦式操作,畫風突變!

五一節后,一個星期之內,離岸人民幣匯率接連失守6.8、6.9兩個重要關口!

昨天(5月14日),人民幣下跌尤其兇猛,一日之內下跌526個基點,下跌幅度之大,創2018年7月以來新高。

動漫圖-吉安房產網

雷霆出手!人民幣迎來驚天大利好!

你有你的金剛鉆,我有我的瓷器活。

就在市場風聲鶴唳,空頭開始鼓吹人民幣“破7”之時,人民幣迎來重磅利好!

5月14日,據界面報道,離岸人民幣1個月期Hibor日內突然攀升81個基點至3.90200%,創去年12月以來最高。離岸人民幣一年期Hibor同步飆升至3.80%,刷新年內新高。

可能有些檀香不太理解這個離岸人民幣Hibor是個啥東東,這里稍微解釋下。

離岸人民幣Hibor可以簡單理解為一種利率。

利率大家都知道是貨幣的價格,是資金的成本。離岸人民幣Hibor其實反映的就是獲得離岸人民幣的成本變化。離岸人民幣Hibor越高,資金成本就越高,反之就越低。

梅花圖-吉安房產網

(圖片來自檀香計兵)

回到人民幣匯率上,歷史上,往往人民幣有下跌趨勢的時候,央行或者其他神秘力量就會收緊離岸人民幣流動性,通過短期抬高空頭獲得人民幣成本(提高做空成本)的方式,打擊空頭的囂張氣焰!

這一次,1個月和年期離岸人民幣Hibor齊刷刷大漲,推測可能還是出自央行的杰作。

說是央行杰作,其實還有兩個佐證。

其一:央行突發大招!

早在一個星期之前,也就是5月7日,人民幣初步下跌的時候,央行曾經在官網公開宣布,會于5月15日在香港發行2019年200億央票。

央行票據公告圖-吉安房產網

央票是啥?

央票是央行管理人民幣流動性的一種工具。

簡單來說,操作方式是一手交票,一手給錢。

央行給要央票的人票子,而打算持有央票的人,則必須對應給央行現鈔人民幣。

很簡單吧,央行拿了人民幣存到自己的保險柜里,市面上人民幣瞬間就少了幾百億。

央行發行央票的結果,一方面是離岸人民幣Hibor提升,另一方面是人民幣事實上減少了。

這樣一來縱然有賊心想借人民幣做空,不好意思沒貨。

水果圖-吉安房產網

(圖片來自檀香劉宏博)

其二:人民幣必殺器,啟動了!

2017年5月份,央行曾經發明了一個叫逆周期因子的東東。

逆周期因子具體是啥,這里就不再細說了,主要功能就是防止人民幣因為情緒波動,大起大落。

大起的時候,有了它,可以防止人民幣漲幅過大;大跌的時候,擁有它,可以幫助舒緩恐慌情緒,緩解人民幣的貶值壓力。

如何看逆周期因子是不是啟動了呢?

要看中間價和即期匯率之間的差異。

即期匯率基本是市場玩家買賣的結果,而中間價有點官方指導的意味。

一般情況,兩者差異不大,匯率沒什么大的變動,央行往往隨波逐流。

可一旦大漲大跌,央行就不會坐視不管,反應在中間價和即期匯率上,分歧立刻就凸顯出來!

周期匯率統計圖-吉安房產網

近期很明顯,中間價和即期匯率分歧異常明顯,差距越拉越大。中間價就像綁在即期匯率上的一組秤砣,時刻準備把匯率拉下來。

動漫圖-吉安房產網

貶值可以,別太過分!

打掉牙齒往肚里咽,空頭們最清楚,在外匯市場上和央行作對是個什么下場!

近期,盡管人民幣跌了不少,但市場預期其實并不高。

根據一款名為NDF(1年期人民幣無本金交割遠期),專門用來判斷市場對人民幣后市發展的預期指數,反應出來的結果:目前市場對人民幣后市的判斷是,可能也就跌到6.96,肯定不會破7。

匯率走勢圖-吉安房產網

這個判斷和2018年10月份的時候是大相徑庭。當時空頭們覺得破7板上釘釘,結果呢?呵呵了,空頭被打爆!

正所謂,心有余悸,這一次空頭還是學乖了,看看再說。

實際上,空頭最害怕的交易對手,今天也有對人民幣的表態。

今天一大早,7點多,央行旗下金融時報就發表了一篇文章,專門點評人民幣,大家都應該看看。

金融時報說,短期承壓 人民幣匯率不會出現持續大幅貶值。

這篇文章是在人民幣跌破6.9之后,這可能意味著,6.9起碼可以接受,但再進一步比如,到7或者7以上,那就不可接受了。

為什么7或者7以上暫時不可接受呢?

玉葉圖-吉安房產網

(圖片來自檀香劉宏博)

有幾個原因,和大家分享。

首先,中國承諾不會競爭性貶值,這是大國承諾,誠信問題。

別小看誠信,誠信很重要啊?;醣業姆⑿芯褪薔褪槍業某閑?。美國現在越來越失去全球的信任,所以大家都在打著小算盤準備拋棄美元,另起爐灶。

其次,貶值本身帶來的出口增益其實越來越不如想象中的多。一味貶值,不利于中國產業機構朝著高附加值的方向前景,只會繼續對低端產業形成依賴。

而且反復強調多一點,中國未來只有成為消費型國家,其實才算是轉型成功了,消費型國家一般貨幣都比較強勢。

第三,我們有大國夢,也一直為了大國夢想而努力。為了實現強國愿景,人民幣必須得國際化。而國際化的硬指標起碼是幣值穩定。

如果人民幣老是貶值,世界上不會有人愿意長期持有和使用人民幣的??純創⒈富醣業謀浠?,人民幣往往在升值階段份額提高,貶值階段就會下降。

小區外景圖-吉安房產網

(圖片來自檀香張志良)

第四,以前文章里說過,人民幣匯率的背后是市場對人民幣資產態度的反應。人民幣貶值太多,是不利于人民幣資產的發展的,尤其對于股市來說,2018年之后聯動性非常明顯。

人民幣穩,股市才可能漲,人民幣貶,股市一般都不太好看。

中國股市被寄予厚望,強大的中國,需要強大的股市,強大的股市,需要強大的人民幣。

所以一連串的反應,要求人民幣必須要穩!

鐵還需自身硬,除了央媽給力之外,中國經濟底子夠硬才能保證人民幣匯率長期穩定。

2019年,中國經濟說得最多的詞就是超預期。一季度超預期之外,減稅等政策落地之后,二季度效果現象,經濟表現可能還會超預期!

群鵝圖-吉安房產網

(圖片來自檀香張志良)

主流分析對中國二季度的經濟預期已經調高到6.5%,超出1季度0.1%個百分點。

進出口方面,根據海關總署的數據,前4個月,貿易順差擴大31.8%,總金額達到6181億。

經濟表現超預期以及貿易積累的大量順差是長期支持人民幣走強的。

安全墊方面,外匯儲備3萬億,遠遠可以覆蓋3個月的進出口額,更是沒什么值得擔心的。

哦,對了,今天央行上午超量續做了MLF,規模2000億,比到期1560億多給了440億。

這種姿態是對沖突發事端的常規做法,不過有朋友擔心,貨幣供應多了之后,會反過來拖累人民幣。

這種想法可能有點庸人自擾之。

彌勒佛像圖-吉安房產網

(圖片來自檀香張志良)

最近新西蘭等不少國家已經開始降息周期,全球的經濟體為了對沖經濟下行壓力都著手準備寬松政策。

美國也不例外,最新的芝加哥交易所的市場預測,美國今年降息的概率已經超過60%!

全球貨幣政策預期寬松,實際上有利于中國貨幣政策的操作空間,內部的溢出效應不會太過顯著。

最后,一句話收尾,甭管美國動什么歪腦筋,中國國運已經來了,擋是擋不住的!

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